15.8.2008
Novinky

Kapitálové trhy - transpozice směrnice MiFID

Pod č. 230/2008 Sb. byla publikována velmi významná novela zákona o podnikání na kapitálovém trhu („ZKPT“), kterou dochází k transpozici Směrnice 2004/39 o trzích finančních nástrojů, známé pod zkratkou MiFID, a dalších evropských předpisů. Cílem úpravy je zvýšit transparentnost finančních trhů, zlepšit ochranu investorů a posílit konkurenční prostředí. Novela nabyla účinnosti dnem 1.7.2008. Ke stejnému datu byly vydány též nové prováděcí předpisy.

Shrnutí hlavních změn:

Rozšíření regulace

V důsledku přeřazení investičního poradenství z doplňkových služeb mezi hlavní investiční služby  bude nutné k poskytování poradenských služeb disponovat povolením. Licencované činnosti se dále rozšiřují o obchody s komoditními a exotickými deriváty, deriváty na měnu  a v zásadě i obchodování s investičními nástroji na vlastní účet.

Poskytování investičních služeb obchodníkem s cennými papíry

Podstatně rozšířena byla pravidla pro jednání se zákazníky. Zavádí se kategorizace zákazníků na profesionální a neprofesionální a pravidla hodnocení vhodnosti investičních služeb a nástrojů pro daného zákazníka. Podrobně je upraveno informování zákazníků a zacházení s jejich pokyny, provádění pokynů za nejlepších podmínek. Obchodník musí splňovat požadavky kladené na řídící a kontrolní systém, zejména systém řízení rizik. Nová pravidla dopadají také na outsourcing, střet zájmů, ochranu majetku zákazníků a personální vybavení obchodníka (opouští se institut makléře).

Současně se uvolňují některé dosavadní požadavky kladené na obchodníky; nově bude přípustná i právní forma společnosti s ručením omezeným a předmět podnikání bude moci zahrnovat i jiné činnosti za předpokladu jejich registrace u ČNB. Připouští se rovněž nižší limity počátečního kapitálu v případě poskytování redukovaných služeb.

Trhy s investičními nástroji

Významná změna spočívá ve sjednocení režimu pro regulované trhy a pro jejich organizátory, tzn. nebude nadále rozlišován trh burzovní a mimoburzovní. Nově se zavádí tzv. mnohostranný obchodní systém, který může být provozován jakožto licencovaná činnost též obchodníkem s cennými papíry a pro který jsou stanoveny méně přísné požadavky oproti trhu regulovanému. Transparentnost trhů by mělo zvýšit uveřejňování informací o nabídkách a poptávkách po investičních nástrojích ohledně cen i množství a o výsledcích uskutečněných obchodů.

Další články

23.10.2025
Novinky

Kyberbezpečnost nově: tisíce firem čekají nové povinnosti. Iniciativa je plně na podnikateli.

Od 1. listopadu 2025 čeká tisíce firem v České republice napříč různými odvětvími zásadní změna v oblasti kybernetické regulace. Nový zákon o kybernetické bezpečnosti spolu s řadou doprovodných právních předpisů totiž výrazně rozšiřuje okruh subjektů, na které bude dopadat. Cílem regulace je zvýšit odolnost technické infrastruktury vůči kybernetickým hrozbám. Místo úzkého okruhu pouze klíčových institucí se nová pravidla budou vztahovat na široké spektrum firem a organizací, které poskytují tzv. regulované služby. Jde o služby zásadní pro fungování společnosti a státu, jejichž narušení či výpadek by mohly mít negativní dopady na bezpečnost státu, ekonomickou stabilitu a každodenní chod společnosti.
20.10.2025
Novinky

KŠB asistovala při financování projektu MOSAIQ Beroun

KŠB poskytla právní poradenství společnosti Avisum Beroun, členu skupiny Go4Home, v souvislosti s financováním výstavby rezidenčního projektu MOSAIQ Beroun, které zajistila Trinity Bank.
16.10.2025
Novinky

KŠB jako první velká nezávislá advokátní kancelář na českém trhu přináší do své praxe AI platformu Legora jako symbolické spojení českého práva a světové umělé inteligence

KŠB pokračuje ve své tradici být průkopníkem inovací v oblasti právních služeb. Jako první velká nezávislá advokátní kancelář na českém trhu začíná využívat platformu Legora, efektivního pomocníka postaveného na umělé inteligenci, který byl vyvinut speciálně pro právní profesionály. Tento krok posiluje naši dlouhodobou vizi – spojovat vysokou právní odbornost s moderními technologiemi a tím přinášet klientům ještě efektivněji špičkové právní služby.‍